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财新解读11月PMI数据:经济短暂回升 下行压力仍存

日期:2019-12-2(原创文章,禁止转载)

财新解读11月PMI数据:经济短暂回升 下行压力仍存

财新解读11月PMI数据:经济短暂回升 下行压力仍存

发布时间:2018-12-09 14:35:36 已有: 人阅读

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近日公布的11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.2,较10月微升0.1个百分点,服务业PMI大升3个百分点至53.8,带动综合产出指数录得51.9,高于10月1.4个百分点。

这一走势与统计局制造业PMI并不完全一致。国家统计局公布的11月制造业PMI录得50.0,低于10月0.2个百分点,落在荣枯分界线月以来最低;服务业商务活动指数上升0.3个百分点至52.4,综合PMI产出指数录得52.8,回落0.3个百分点。

从分项数据看,两个制造业PMI存在一定差异。财新中国制造业PMI中,新订单指数上升,新出口订单指数下降,显示需求改善主要来自内需,从业人员指数在收缩区间持续恶化,产出预期指数在10月的近期低点上略有回升;统计局制造业PMI中,新订单指数下降,新出口订单指数和就业指数微升,但仍处于收缩区间,产出预期指数降至2016年3月以来最低。

相同的是,两个生产指数均有下降,原材料库存指数和产成品库存指数上升。值得注意的是,两个投入价格指数明显回落,但仍处扩张区间,出厂价格指数则双双落入收缩区间,分别为一年半以来和2016年2月以来最低,显示未来制造业利润将受到挤压。

两个服务业PMI也有差异。统计局服务业PMI中,所有分项指数均有下降,财新中国服务业PMI中,新订单指数回升,投入价格指数持平,其余指数则出现下降。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示,11 月财新中国综合产出指数录得51.9,同样从上月低位显著反弹,表明经济下行压力明显缓和。内需的改善可能发挥了重要作用,整体就业状况依然稳定,通胀压力进一步缓解,但企业家信心仍继续走弱。

2018年10月,7月底以来的宏观政策微调,作用开始逐渐显现,基建投资同比增速出现了年内首次回升,显示基建补短板开始发力。不过,随着棚改货币化安置对三四线城市房地产销售的贡献持续下降,房地产投资也有放缓迹象。中美决定停止升级关税等贸易限制措施,外需的不确定性下降,但前期企业抢出口的透支效应也将逐渐显现,未来出口增速仍将走低。

市场普遍预期,基建补短板对经济增长的拉动作用,并不足以对冲房地产和出口的下行压力,2019年经济增速可能回落至6.5%以下。为了稳增长,政府将提高财政赤字率、增加基建投资的资金来源、多次降准,并出台更多减税降费措施,去杠杆、地方债严监管以及房地产调控等或将出现边际放松,但力度将弱于此前,政府依然警惕新刺激政策可能未来风险的积累。哈尔滨治疗癫痫病比较好的医院昆明最好的癫痫医院在哪里荆门看癫痫上哪家医院开封有哪些治疗羊癫疯的好医院

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